富国低碳环保组合(000158)

项目

内容

性能基准

沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%

投资范围

本基金投资范围为流动性良好的金融工具,包括依法公开发行并上市的股票(包括创业板、中小板及中国证监会批准的其他股票)、存托凭证、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及中国证监会批准允许基金投资的其他金融工具(但必须符合中国证监会的相关规定)。 如果未来法律、法规或监管机构允许其他类型的基金投资,基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入投资范围。

投资策略

1、主要资产配置情况

本基金采用“自上而下”的方式配置大类资产。 本基金通过对宏观经济、市场、政策等因素的定量和定性分析与研究相结合,确定投资组合中的股票、债券、货币市场工具等资产。 其他金融工具的比例。

本基金主要考虑的因素有:

(一)宏观经济指标,包括GDP增速、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等,判断当前经济周期阶段;

(二)市场指标,包括股票、债券市场涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场比较、市场资金供求及其变化;

(三)政策因素,包括货币政策、财政政策、资本市场相关政策和产业政策支持等。

通过对以上各因素的分析,结合全球宏观经济形势,判断国内经济的发展趋势,在严格控制风险的前提下,确定或调整投资组合中大类资产的比例。投资组合。

2、股票投资策略

(一)低碳环保主题股定义:

根据基金管理人自己的研究以及券商研究机构的研究,基金管理人认为低碳环保包括资源和能源的获取和产生,经过中间的运输和分配,再到净化和回收。 整个过程。 一般来说,低碳主要是从产业活动前端改善能源结构,提高能源资源的有效利用率,从源头上减少能源消耗; 环境保护主要涉及后端处置,处理日常生活中工业活动产生的污染物。 最后排放到自然环境中。 低碳环保兼顾前端和后端处理,有效解决经济发展与环境的矛盾,最终进入人与自然和谐共处的阶段。

本基金认可的低碳环保题材股票包括两类股票:

1)直接从事低碳环保主题相关行业的股票

①低碳题材相关个股:

A、清洁能源:主要包括风能、太阳能、生物质能、水电、核电等清洁能源的研发、生产和经营; 还包括清洁能源传输和服务等配套产业,如特高压输电、智能电网等相关上市公司;

B、节能减排:主要包括工业节能、建筑节能、汽车节能等与节能技术装备、节能产品和节能服务行业相关的上市公司; 还包括化石能源减排,如煤炭清洁燃烧、煤气化一体化、联合循环、碳捕集与封存等相关的上市公司;

C、碳交易和陆地碳汇:主要包括清洁发展机制项目和农林业减排增汇相关的上市公司;

②环保产业:包括环保技术与装备、环保服务、资源利用等相关产业的上市公司;

2)受益于低碳环保题材的个股,包括:

①在传统高耗能、高污染行业中,上市公司实现产业升级,并通过有效的节能减排措施或污染治理措施,受益于同类公司,降低了能源消耗,改善了污染;

②低碳环保主题相关服务业

③ 投资低碳环保行业上市公司;

④其他受益于低碳环保主题相关产业结构升级、消费生活方式改变的上市公司。未来,受经济增长方式转变、产业结构升级等因素影响,从事或受益上述投资主题的范围将逐步扩大。 基金将根据实际情况对上述低碳环保主题股进行调整。

门票的识别和验证。

(2)个股投资策略

1)对于直接从事低碳环保主题相关行业的股票

根据上述(一)《低碳环保主题股票定义》,对于直接从事低碳环保主题相关行业的股票,本基金将采取“自下而上”的方式,依靠组合定量和定性方法。 进行个股选择。 定量方法主要是基于一些定量指标的考察,包括:市净率(P/B)、市盈率​​(P/E)、动态市盈率(PEG) 、主营业务收入增速、净利润增速等,并强调绝对估值(DCF、DDM、NAV等)与相对估值(P/B、P/E、P/CF、PEG、 EV/EBITDA 等):

①价值股量化筛选:精选市净率、市盈率较低的上市公司个股;

②成长股量化筛选:精选动态市盈率(PEG)较低、主营业务收入增速、净利润增速排名靠前的上市公司股票。

本基金将综合考虑该类股票的价值水平和成长能力的评估,选择具有可持续成长性和合理估值水平的上市公司。

定性方法主要基于基金研究团队进行的案头研究和实地调查。 通过深入分析该类上市公司的基本面和长期发展前景,重点筛选在以下方面具有优势的低碳环保主题上市公司:

①低碳环保技术优势

公司在低碳环保领域掌握核心技术或拥有核心专利,技术壁垒较高,技术或专利高度成熟,适合规模化生产;

②低碳环保产业政策支持力度

低碳环保题材相关的公司比一般上市公司对相关政策环境的依赖程度更高。 该基金将关注上市公司的细分行业是否得到国家产业政策的支持,能否获得人力、技术、资金、金融、税收等方面的支持和帮助;

③产品的市场需求

对于低碳环保主题的企业来说,清洁能源产品、节能减排产品、环保产品等通常具有一定的创新特征。 此类产品是否满足市场需求、顺应市场趋势变化将成为决定企业盈利能力的关键因素。 一;

除上述三个重点外,本基金还将考察上市公司是否是细分行业的龙头企业,或者即将成为细分行业的龙头企业; 公司管理团队能力、治理结构完善程度等因素。

2)对于受益于低碳环保题材的股票,除了采用上述1)中提到的定量和定性分析方法外,基金还将重点关注公司在能源方面是否处于同行业领先地位节约、减排、减少环境污染。 地位。 具体参考指标包括:单位收入能源消耗、单位收入碳排放等。

3、存托凭证投资策略

本基金根据其投资目标和股票投资策略,并基于对标的证券投资价值的研判,投资于存托凭证。

4、债券投资策略

本基金将采取久期控制下的主动投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、市场转换、相对价值判断和信用风险评估等管理方法。宏观经济发展状况、金融市场运行特征等因素分析,

确定投资组合的总体框架; 预测债券市场、收益率曲线和各债券品种价格的变化,并据此主动调整。

(1)久期控制根据宏观经济发展状况、金融市场运行特征等因素分析确定投资组合的整体久期,有效控制整体资产风险;

(2)期限结构配置是在确定了投资组合久期后,根据收益率曲线的形态特征,确定投资组合合理的期限结构,包括集中策略、两端策略和阶梯策略等的运用。 ,动态开展长、中、短期债券发行。 根据长、中、短期债券的相对价格变化调整利润;

(3)市场切换是指管理人调整不同债券子市场的运行规则和风险收益特征。

持续构建和调整投资组合以提高投资回报;

(4)相对价值判断,是在具有相似现金流特征的债券品种中选择相对被低估的债券品种,选择合适的交易机会,增持相对低估、价格上涨的品种,减持相对高估、价格上涨的品种。 将会下降的品类;

(5)信用风险评估是指基金管理人充分利用现有的行业和公司研究能力,根据债券发行人的经营状况、现金流等情况评估其信用风险,作为产品选择的基本依据。 对于可转换债券的投资,本基金将在考虑公司成长性的同时评估其偿债能力,以期通过转换条款分享股价上涨带来的高额回报; 本基金将重点关注可转换债券的转换价值、市值与转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当前股价、相关赎回条件、回售条件等。

资产证券化产品的定价受市场利率、发行条款、基础资产构成和质量、提前还款利率等诸多因素影响。 本基金以债券市场基本面分析和宏观分析为基础,分析资产证券化产品的交易结构风险、信用风险、提前偿付风险和利率风险,采取收益率曲线策略、信用利差曲线等策略,预计利率波动策略等主动投资策略投资于资产证券化产品。

5、权证投资策略

本基金可根据审慎性原则利用权证管理基金的投资组合,控制和降低投资组合风险,提高投资效率,从而更好地实现基金的投资目标。 投资权证的主要策略有:

(一)利用权证与标的资产可能存在的风险对冲功能,构建权证与标的股票的组合,主要通过波动率套利和风险对冲策略实现相对收益;

(2)构建权证与债券组合,利用债券的固定收益特性和权证的高杠杆特性,形成保本投资组合;

(3)根据不同的市场环境,构建骑墙组合、勒索组合、蝴蝶组合等权证投资组合,形成多元化盈利模式;

(四)在严格风险监控的前提下,通过深入研究标的股票、波动性等影响权证价值的因素,审慎参与以杠杆放大为目标的权证投资。

特征

该基金为混合型基金。 其预期收益和预期风险水平高于债券基金和货币市场基金,但低于股票基金。 是一种预期收益和预期风险水平为中高的投资品种。